Sức mạnh tính toán AI thúc đẩy nhu cầu thị trường; Giá cáp quang G652D G657A2 tăng vọt lên mức cao kỷ lục.

Kể từ đầu năm 2026, thị trường cáp quang đã chứng kiến ​​sự tăng giá đột biến hiếm thấy. Giá của cáp quang đơn mode G.652.D thông dụng đã tăng nhanh từ khoảng 3 USD/km lõi vào cuối năm 2025 lên khoảng 7,5 USD/km lõi. Giá giao ngay tại một số kênh phân phối đã vượt qua mốc 7,5 USD—thậm chí một số còn vượt quá mức này.12 đô la Mỹ/km lõiNgưỡng này đã thiết lập kỷ lục mới về mức tăng giá tích lũy trong bảy năm qua. Đồng thời, các loại sợi chuyên dụng cao cấp như G.657.A2 và G.654.E đã trải qua mức tăng giá thậm chí còn đáng kể hơn.

Một số chuyên gia trong ngành được phỏng vấn về vấn đề này cho biết, đợt tăng giá lần này được thúc đẩy bởi sự gia tăng mạnh nhu cầu từ nhiều nguồn: cơ sở hạ tầng điện toán AI, sáng kiến ​​“Dữ liệu phương Đông, Điện toán phương Tây” và vùng phủ sóng mạng 5G rộng khắp. Sự gia tăng nhu cầu này càng trầm trọng hơn do những hạn chế nghiêm ngặt về năng lực sản xuất phôi sợi quang và nguồn cung nguyên liệu thô đầu nguồn khan hiếm, tạo ra sự mất cân bằng lớn giữa cung và cầu. Được thúc đẩy bởi những yếu tố này, giá cổ phiếu của các công ty niêm yết trên sàn A-share trong chuỗi ngành sợi quang, cáp và truyền thông quang học tiếp tục tăng mạnh. Các doanh nghiệp hàng đầu đang báo cáo lượng đơn đặt hàng dồi dào và điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận, báo hiệu rằng ngành công nghiệp đang đạt đến một bước ngoặt quan trọng – chuyển từ giai đoạn chiến tranh giá cả sang giai đoạn phục hồi lợi nhuận.

**Giá cáp quang tăng chính thức có hiệu lực**

Là “hệ thần kinh” của cơ sở hạ tầng số, cáp quang đóng vai trò là phương tiện cốt lõi để truyền tải sức mạnh tính toán AI, tạo điều kiện thuận lợi cho truyền thông 5G, kết nối các trung tâm dữ liệu và hỗ trợ dự án “Dữ liệu phương Đông, Tính toán phương Tây”. Hiệu suất và nguồn cung của nó quyết định trực tiếp tốc độ và chất lượng phát triển kinh tế số.

Làn sóng tăng giá cáp quang hiện tại bắt đầu từ quý IV năm 2025 và tăng tốc mạnh mẽ trong tháng 1 và tháng 2 năm 2026. Đây không chỉ đơn thuần là sự tăng giá cục bộ ảnh hưởng đến các thông số kỹ thuật cụ thể, mà là sự tăng giá toàn diện trải rộng trên tất cả các loại sản phẩm và kênh phân phối.

Cụ thể, dữ liệu từ CRU cho thấy giá thị trường trung bình của cáp quang đơn mode G.652.D – loại được sử dụng rộng rãi nhất trong lĩnh vực viễn thông – đã tăng vọt từ dưới 20 nhân dân tệ/km lõi vào tháng 11 năm 2025 lên mức từ 40 đến 50 nhân dân tệ/km lõi vào tháng 2 năm 2026. Mức tăng hàng tháng tối đa vượt quá 75%, tức là giá đã tăng gấp đôi chỉ trong vòng ba tháng.

Từ góc độ mua sắm, việc giá cả đồng thời tăng trong các gói thầu tập trung do các nhà mạng dẫn đầu càng chứng minh tính xác thực và bền vững của đợt tăng giá hiện tại.

Khoảng cách ngày càng lớn giữa cung và cầu vẫn là yếu tố cốt lõi thúc đẩy xu hướng tăng giá này. Công ty chứng khoán Guotai Haitong cho biết, trong bối cảnh chu kỳ phục hồi mạnh mẽ của ngành cáp quang, xu hướng tăng giá trên toàn ngành đã được xác nhận. Sau khi chịu áp lực giảm giá trong nửa đầu năm ngoái, giá cáp quang rời đã phục hồi trong nửa cuối năm; sự phục hồi này được thúc đẩy bởi sự tăng mạnh nhu cầu ở nước ngoài đối với cáp quang G.657.A2, dẫn đến sự dịch chuyển năng lực sản xuất. Khi năng lực sản xuất chuyển hướng khỏi cáp quang G.652.D—dẫn đến nguồn cung giảm và thời gian giao hàng dần kéo dài—giá cáp quang rời tiếp tục tăng trong thời gian gần đây.

**Một xu hướng dự kiến ​​sẽ tiếp tục trong một thời gian dài**

Sự tăng giá liên tục hiện nay của cáp quang không chỉ đơn thuần là biến động thị trường nhất thời do đầu cơ ngắn hạn gây ra; mà là kết quả của sự tương tác giữa nhiều yếu tố, bao gồm sự mất cân bằng giữa cung và cầu, cấu trúc chi phí cứng nhắc và sự tối ưu hóa bối cảnh ngành.

Trong số các yếu tố này, sự tăng trưởng bùng nổ về phía cầu – kết hợp với những hạn chế nghiêm ngặt về phía cung – là nguyên nhân cốt lõi. Từ góc độ cầu, việc xây dựng nhanh chóng cơ sở hạ tầng điện toán AI đã nổi lên như động lực chính thúc đẩy nhu cầu về cáp quang.

Với việc triển khai quy mô lớn trí tuệ nhân tạo tạo sinh (generative AI) và các mô hình ngôn ngữ lớn, tốc độ xây dựng các trung tâm dữ liệu AI siêu quy mô đang tiếp tục tăng tốc. Một trung tâm dữ liệu AI siêu quy mô tiêu thụ lượng cáp quang gấp ba đến năm lần so với một trung tâm dữ liệu truyền thống; do đó, nhu cầu về cáp quang tốc độ cao, tổn hao thấp—cần thiết cho các kết nối nội bộ và truyền dẫn đường dài giữa các cụm máy chủ—đang tăng trưởng theo cấp số nhân.

Các chu kỳ phát triển cáp quang trước đây thường được thúc đẩy bởi việc mở rộng băng thông hoặc triển khai trạm gốc 5G của các nhà mạng viễn thông—những nỗ lực về cơ bản nhằm giải quyết vấn đề cốt lõi là “liệu ​​kết nối có tồn tại hay không”. Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại lại được thúc đẩy bởi nhu cầu hỗ trợ các yêu cầu tính toán tần số cao của các mô hình AI lớn—cụ thể là giải quyết thách thức “vận chuyển sức mạnh tính toán”. Sự dịch chuyển nhu cầu này—chuyển từ lớp truy cập người dùng cuối sang các phòng thiết bị lõi và kết nối trung tâm dữ liệu (DCI)—đã làm thay đổi cơ bản các yêu cầu đối với các loại cáp quang chuyên dụng hiệu suất cao, tổn hao thấp.

Đồng thời, sự phát triển không ngừng của vùng phủ sóng 5G sâu rộng và việc triển khai mạng 6G hướng tới tương lai cũng đang thúc đẩy mạnh mẽ nhu cầu về cáp quang. Nhu cầu về số lượng lõi cáp quang cao hơn trong mạng fronthaul và midhaul của các trạm gốc 5G đã tăng lên đáng kể; hơn nữa, các sáng kiến ​​như tái thiết nông thôn và phát triển "Thành phố Gigabit" đang thúc đẩy việc nâng cấp mạng cáp quang đến tận nhà (FTTH) lên tốc độ 10 Gigabit, đảm bảo sự tăng trưởng mạnh mẽ và ổn định về nhu cầu trong lĩnh vực viễn thông truyền thống.

Hơn nữa, sự phát triển nhanh chóng của các kịch bản ứng dụng mới nổi – chẳng hạn như Internet công nghiệp, cáp quang ô tô và truyền thông hàng không vũ trụ – đã mở rộng hơn nữa tiềm năng tăng trưởng nhu cầu về cáp quang. Sự phát triển này đã làm thay đổi cấu trúc nhu cầu của ngành: từ việc phụ thuộc hoàn toàn vào việc mua sắm tập trung của các nhà khai thác viễn thông, ngành đang chuyển sang một bức tranh nhu cầu đa dạng và cao cấp hơn.

Đặc điểm nổi bật của làn sóng tăng giá cáp quang hiện nay là sự tăng giá mang tính *cấu trúc*, chủ yếu do phía cầu thúc đẩy. Việc xây dựng cơ sở hạ tầng điện toán AI và các sáng kiến ​​như dự án “Dữ liệu phương Đông, Điện toán phương Tây” đã tạo ra sự bùng nổ về nhu cầu cáp quang; đồng thời, nhu cầu về máy bay không người lái FPV quân sự sử dụng cáp quang cũng tăng lên đáng kể. Tuy nhiên, về phía cung, những hạn chế về năng lực sản xuất phôi cáp quang (thanh phôi) đã gây khó khăn trong việc đáp ứng nhanh chóng sự tăng đột biến này. Sự mất cân bằng giữa cung và cầu đã dẫn đến sự tăng giá mạnh trong ngắn hạn. Không giống như các trường hợp trước đây – nơi việc tăng giá chủ yếu do việc mua sắm tập trung của các nhà mạng viễn thông và các nguồn cầu truyền thống khác, và chu kỳ biến động giá tương đối ngắn – đợt tăng giá hiện tại chủ yếu do AI và các lĩnh vực mới nổi khác chi phối. Nó thể hiện sự đảo chiều cấu trúc dài hạn diễn ra trong bối cảnh chuyển đổi ngành công nghiệp lớn; sự tăng trưởng nhu cầu được đặc trưng bởi cả tính bền vững và quy mô, chứ không chỉ đơn thuần là sản phẩm của sự đầu cơ ngắn hạn.

Nguyên nhân chính dẫn đến đợt tăng giá này là do sự tắc nghẽn trong năng lực sản xuất phôi sợi quang. Trong chuỗi ngành công nghiệp sợi quang, phôi sợi quang quyết định giới hạn trên của nguồn cung; phân khúc này đặc trưng bởi rào cản công nghệ cao, chu kỳ mở rộng năng lực kéo dài và yêu cầu vốn đầu tư lớn, khiến nguồn cung khó có thể theo kịp sự tăng trưởng của nhu cầu. Nhìn về phía trước, nếu năng lực sản xuất phôi sợi quang được dần dần khai phá thông qua việc triển khai thiết bị mới và những tiến bộ công nghệ, sự mất cân bằng cung cầu có thể sẽ được cải thiện, và giá sợi quang sẽ dần trở lại mức hợp lý. Tuy nhiên, nếu sự phát triển của trí tuệ nhân tạo (AI) và các lĩnh vực khác vượt quá kỳ vọng – thúc đẩy sự tăng trưởng mạnh mẽ và liên tục về nhu cầu – trong khi việc mở rộng năng lực sản xuất phôi sợi quang không đạt được dự báo, giá cả có thể vẫn ở mức cao hoặc tiếp tục có xu hướng tăng lên trong bối cảnh biến động.

Trong quy trình sản xuất sợi quang, phôi sợi quang (thanh phôi) là giai đoạn cốt lõi. Nó chiếm từ 60% đến 70% tổng chi phí sản xuất và là phân khúc có rào cản công nghệ cao nhất và yêu cầu vốn đầu tư lớn nhất. Hơn nữa, chu kỳ xây dựng cho một dây chuyền sản xuất phôi sợi quang rất dài, thường kéo dài từ 18 đến 24 tháng – một quá trình dài bao gồm mọi thứ từ phê duyệt dự án, mua sắm thiết bị, lắp đặt và vận hành thử nghiệm đến giai đoạn tăng công suất sản xuất cuối cùng.

Từ năm 2019 đến năm 2024, ngành công nghiệp sợi quang chìm trong cuộc chiến giá cả kéo dài, làm suy giảm nghiêm trọng lợi nhuận của các doanh nghiệp. Do đó, hầu hết các doanh nghiệp đều lựa chọn cắt giảm chi tiêu vốn, dẫn đến việc tăng cường năng lực sản xuất phôi sợi quang ở mức cực kỳ hạn chế trong giai đoạn này.

Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành tin rằng đợt tăng giá cáp quang hiếm hoi này khó có thể giảm xuống trong thời gian ngắn.

Chi phí ngày càng tăng của cáp quang phản ánh sự khan hiếm của vật liệu cơ bản làm nền tảng cho nền kinh tế số. Mặc dù áp lực chi phí này cuối cùng có thể được chuyển sang các nhà khai thác viễn thông, nhưng nhiều khả năng nó sẽ được hấp thụ vào tổng chi phí cao liên quan đến phát triển cơ sở hạ tầng AI. Chừng nào cuộc đua toàn cầu về sức mạnh tính toán AI còn tiếp diễn không ngừng, thì sự thiếu hụt mang tính cấu trúc này—bắt nguồn từ việc nâng cấp công nghệ—không thể dễ dàng giải quyết trong ngắn hạn chỉ bằng cách tăng cường năng lực sản xuất hiện có. Nhu cầu cấp thiết của các trung tâm điện toán thông minh về băng thông cực cao và truyền dẫn độ trễ thấp đã định vị chúng như động lực cốt lõi thúc đẩy sự tăng trưởng nhu cầu về cáp quang, từ đó định hình lại cơ bản động lực nhu cầu của ngành công nghiệp cáp quang. So với các trung tâm dữ liệu truyền thống, yêu cầu về cáp quang của một trung tâm điện toán thông minh duy nhất có thể lớn hơn nhiều lần—hoặc thậm chí hơn mười lần—; ví dụ, một cụm GPU điển hình bao gồm 10.000 card, yêu cầu hàng chục nghìn km lõi cáp quang chỉ riêng cho các kết nối máy chủ nội bộ. Tỷ lệ nhu cầu cáp quang do AI điều khiển trong các kịch bản kết nối nội bộ trung tâm dữ liệu và DCI (Kết nối Trung tâm Dữ liệu) dự kiến ​​sẽ tăng mạnh từ dướiTừ 5% năm 2024 lên 35% vào năm 2027.